リチウム電池電解質産業

長年の開発の後、国内の電解質は4つの材料の中で最も成熟し、大量に輸出されており、世界市場シェアの50％以上を占めています。国際的な大工場の認定は、国内の電解質の品質を証明しています。電気自動車の需要が高まるにつれ、強力な電解質リーダーを開発することはそれほど難しくありません。また、電気自動車の人気は依然としてパワーバッテリーの価格を下げる必要があるため、国内の電解質交換スペースは巨大です。

I.リチウム電池需要の急成長

リチウム電池の需要は急速に伸びています。リチウム電池は、その優れた性能により、ニッケル、水素、ニッケル、カドミウムなどの電池に徐々に置き換わり、モバイル電源の分野で急速に普及しました。過去数年間、世界のリチウム電池の生産量は、2003年の5.95GWhから2012年の33.5GWhまで急速な成長を維持しており、年間平均成長率は21.6％です。現在、主に携帯電話、ラップトップ、電動工具、エネルギー貯蔵などの分野で使用されています。

中国のリチウム電池の生産は急速に伸びています。 2008年から2013年にかけて、中国のリチウム電池の生産量は10億3000万から47.7億に増加し、3.6倍に増加し、年平均成長率は30％でした。

電気自動車、電動自転車、エネルギー貯蔵電池の需要が爆発的に増加する中、リチウム電池の需要は今後も急速に伸び続けるでしょう。リチウム電池電解質市場には大きな可能性があります。私たちの取引所から、リチウム電池業界の将来の需要見通しに関する投資家の大多数はそれほど違いはありません。

2つ、わかりやすい、高品質の電解質しきい値

電解質は、電池の正極と負極の間で電子を伝導する役割を果たします。これは、リチウムイオン電池が高電圧と高比エネルギーの利点を得ることが保証されています。電解質は、高純度有機溶剤、リチウム電解質（ヘキサフルオロリン酸リチウム、LiBF4）、添加剤、その他の原材料でできています。

電解質の中核は、材料精製技術と配合技術です。リチウムイオン電池の電解質は、通常、20ppm未満の水と50ppm未満の遊離酸を必要とします。高純度が要求されるため、企業の生産プロセスとプロセス制御にはより高い要件が提唱されています。リチウム電池は広く使用されており、リチウム電池の技術ルートや用途によって電解質の要件が異なるため、電解質メーカーは下流の顧客と協力して開発する必要があり、比較的安定した協力関係を築くことができます。リチウム電池の性能向上は、電解質の進歩とその相性と切り離せないものと言えます。

電圧と安定性の改善は未来です。小型電池の分野では、高エネルギー密度が重視されています。電解質の場合、将来の開発の方向性は、より高いエネルギー密度の要件を満たすために動作電圧を上げることです。現在、電解質電圧は4.35vから4.4vまで徐々に上昇し、4.5v、4.75v、さらには5vまで徐々に上昇しています。フルオロカーボネートおよびジニトリル添加剤が広く使用されてきました。大電力バッテリーの分野では、屋外で動作することが多く、高温と低温の性能が必要です。ヘキサフルオロリン酸リチウムは熱安定性が悪いため、加熱すると分解しやすいため、電解液に安定剤を添加してサイクル性能を向上させる必要があります。

電圧と安定性の改善は未来です。小型電池の分野では、高エネルギー密度が重視されています。電解質の場合、将来の開発の方向性は、より高いエネルギー密度の要件を満たすために動作電圧を上げることです。現在、電解質電圧は4.35vから4.4vまで徐々に上昇し、4.5v、4.75v、さらには5vまで徐々に上昇しています。フルオロカーボネートおよびジニトリル添加剤が広く使用されてきました。大電力バッテリーの分野では、屋外で動作することが多く、高温と低温の性能が必要です。ヘキサフルオロリン酸リチウムは熱安定性が悪いため、加熱すると分解しやすいため、電解液に安定剤を添加してサイクル性能を向上させる必要があります。

言うのは簡単ですが、電解質には高い隠れたしきい値があります。以上の分析から、リチウム電池電解質の中核は精製工程と配合研究開発であると考えています。エントリーのしきい値は高くないようですが、言うのは簡単です。海外の顧客のニーズを満たすために高品質の電解質を製造しているメーカーは多くありません。電解質に対する顧客のますます高性能の要件に対応するための継続的な研究開発。そのため、業界には高い隠れたしきい値があります。

Iii。過剰な公称容量と集中した実効容量

深刻な名目上の過剰容量があります。リチウム電力産業の統計と草の根の調査に基づいて、中国のリチウム電池電解質の生産能力は約10万トンであると推定されています。 2013年の中国での電解液の販売量は約3万トンで、稼働率はわずか30％でした。純粋な電気自動車1台あたり30kgの電解質を消費すると仮定すると、100万台の電気自動車は30,000トンの電解質需要を追加しますが、これは中国の現在の電解質生産能力をはるかに下回っています。

実効生産能力は比較的集中しています。電解液の公称容量は大幅に超過していますが、実際の出力は比較的集中しています。 2013年、中国は約30,000トンの電解質を生産し、そのうち江蘇省国外と新洲州は約5,000トンを生産しました。東莞山山の第2層、天津jinniuとtianciも、高生産濃度で2〜3千トンの電解質を生産しました。高公リチウム電力と草の根の研究からのデータによると、2012年までに上位5社の電解質メーカーの市場シェアはほぼ70％でした。

リチウム電池の世界的な供給は非常に集中しています。 IITの統計によると、2011年のパナソニックと三洋電機の総生産量は8億5,000万台で、世界市場シェアの約23％を占め、上位5社の市場シェアは76.84％と高濃度でした。 5人の顧客のサプライチェーンに参入できない場合は、市場の大部分から外れます。安全性などの要求が高いため、パワーバッテリーの認証は厳しく、市場はより集中しています。 IITの統計によると、2011年以前は、5つの主要なバッテリーメーカーがパワーバッテリーの総市場シェアの94.9％を占めており、より集中しています。

顧客の集中はサプライヤーの集中をもたらします。一般的に、大手国際メーカーは3〜4社のサプライヤーのみを選択しています。たとえば、2012年に電解質の主要サプライヤーが4社あったテスラのバッテリーサプライヤーであるパナソニックを例にとってみましょう。したがって、リチウムバッテリー材料への投資は、産業チェーン、光生産能力データに焦点を当てる必要があります。

技術と顧客の不足により、中国の電解質産業には多くの無効な能力があると私たちは信じています。

パターンの安定性、大手企業の利益の安定性。技術と顧客が不足しているため、多くの中小規模の電解質メーカーは、ローエンド市場での低コストの競争にしか頼ることができず、業界の技術進歩のペースに追いつくのは困難です。 。従来のデジタル電池分野では、大きな顧客の支持を得ることができず、これらのメーカーは、従来の大手企業に挑戦するために、より高出力の電池分野を要求することも非常に困難です。したがって、電気自動車市場の立ち上げ後も、電解質業界は既存のパターンを維持し続けると考えています。比較的安定したパターンのため、主要な電解質会社の収益性は、過剰な容量にもかかわらず比較的安定しており、4つの主要なリチウム電池材料の中で、収益性も比較的良好です。 2013年、リチウム電池業界は低迷し、電解質の価格は大幅に下落しました。多くの中小メーカーは経営難に陥りましたが、大手企業の粗利益率は減少するのではなく増加しました。

電解質の価格は今後も安定します。 2013年には国産のヘキサフルオロリン酸リチウムの価格が急落し、現在の価格は30万元/トン以上から約8万元/トンに下落した。この価格帯では、私たちの計算によると、ヘキサフルオロリン酸リチウムの粗利益率はわずか10〜15％であり、収益性は低くなっています。したがって、さらに急激な価格下落の余地はほとんどありません。江蘇省は2013年11月に300トン/年のヘキサフルオロリン酸リチウムプロジェクトの実施を終了すると発表した。したがって、電解質の価格は今後も安定すると考えています。

Iv。成熟した技術により、国内の電解質シェアは増加し続けています

中国の電解質の国際シェアは増加し続けています。アノード材料とは異なり、電解質には技術的なルートのリスクがありません。パワーバッテリーの分野では、電解質は依然としてヘキサフルオロリン酸リチウム+溶剤のシステムになります。近年、中国の大手電解質企業の製造・研究開発レベルは急速に向上しており、製品の品質は急速に国際的な先進レベルに近づいています。コストパフォーマンスの利点により、中国における電解質の世界市場シェアは近年急速に増加しており、江蘇省国外、忻州バン、天津金牛などの製品が国際市場に参入しています。中国のバッテリーネットによると、中国の電解質企業は2012年に22,800トンの電解質を販売し、前年比48.70％増加しました。中国企業の世界市場シェアも2011年の48.70％から2012年には51.70％に増加し、初めて50％を超えました。

価格引き下げの圧力の下で、国内の電解質のシェアは増加し続けるでしょう。デジタル電池の分野では、韓国企業は過去数年間で世界のリチウム電池市場でのシェアを拡大しており、中国の原材料の強力な調達と明らかなコスト優位性により、日本のメーカーに深刻な課題を投げかけています。その結果、日本の電池会社は中国への容量移転を加速している。今後、電気自動車の普及には、リチウム電池とその材料のさらなる削減が必要です。コストのプレッシャーの下で、日本企業も中国でのリチウム電池材料の購入を増やし、中国の主要な電解質企業にまれな開発の機会を提供すると私たちは信じています。

画期的な特許封鎖により、大手企業はパワーバッテリーの恩恵を受けることが期待されています。私たちの理解によれば、電解質処方特許の問題は、中国企業が外出する重要な理由でもあります。現在、電解質処方の特許の一部は、三菱や宇部などの日本のメーカーの手に渡っており、中国の電解質が日本市場に参入する上での大きな障害となっています。現在、江蘇省と新州バンはフォーミュラの研究開発を増やしています。日本の特許封鎖を打破し、日本市場を開拓できれば、市場空間は大幅に拡大します。現在、世界のパワーセルのほとんどが日本で製造されていることを考えると、特許の封鎖を打破することはさらに重要です。

5、優れた電解質産業、できれば主要

要約すると、市場の見方とは異なり、次のように考えています。

1.電解質の技術的閾値は高くありませんが、劣性閾値は高くなっています。リチウム電池の電解液は入りやすく、うまく入れるのは難しいです。

2.電解液は差別化された製品であり、公称容量は大幅に超過していますが、実効容量は実際の容量よりはるかに小さくなっています。業界構造は安定しており、コストが下がっても電解質の価格も安定します。

3.国内の電解質技術は比較的成熟しており、国際的な大規模工場で認められており、国内の電解質の品質が証明されています。電解質リンクのパワーバッテリーとデジタルバッテリーは技術的なパスリスクがなく、この分野に強力な電解質をリードする会社の研究開発はそれほど難しくありません。電気自動車の普及にはまだパワーバッテリーの削減が必要であり、家庭用電解質に取って代わる大きなスペースがあります。

したがって、私たちは引き続き中国のリチウム電池電解質産業を支持し、新しい週浜を強くお勧めします。同時に、投資家は江蘇国台と山山株に注意を払うことをお勧めします。私たちの計算によると、電解質価格が1000元/トン上昇するごとに、Xinzhou zhou bang、Jiangsu guotai、ShanshanのEPSはそれぞれ0.011元、0.006元、0.002元増加しました。 1,000トンの追加販売ごとに、新州塘、江蘇省国台、山山のEPSはそれぞれ0.047元、0.026元、0.018元増加しました。

Vi。リスク警告

電気自動車の売上高は予想を下回りました。原材料の価格変動;国の産業政策の変化。

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