米国で新エネルギープレミアムを購入した後の継続的な損失

5月20日夕方、ミドエナジー（600175、SH）は、「2017年ミドゥエナジー社アニュアルレポートの監査後照会書」を受領したと発表しました。 2017年のミドエナジーの売上高は64億8200万元で、前年比46.61％増加しました。上場企業の株主に帰属する純利益は57.7891百万元で、前年比61.18％減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は、前年比1億6400万元でした。 321.62％。

記者は、米国キャピタルエナジー2017の年次報告書に対する上海証券取引所の問い合わせ書は、米国キャピタルエナジーサンカンパニーのデキンメイドゥ新エネルギー技術パートナーシップ（合資会社）によるデランエナジーの買収の間に関連する取引があったかどうかに焦点を当てていると述べた）。高額な保険料と高業績のコミットメントの合理性、および買収の過程におけるのれんの減損。

買収後の高額の連続損失

2016年11月、Mido New Energyは上海DelangengPower Battery Co.、Ltd。（Delangengと呼ばれる）の49.597％の株式を3億9,700万元で取得し、付加価値率278.58％を評価し、1億9,200万ののれんを形成しました。元。同時に、カウンターパーティは、2017年から2019年にDelangの純利益が1億元、1億2500万元、1億5600万元以上になると約束しました。当時、美的エナジーは、この取引は、新エネルギーの利点を会社の伝統的なビジネスに組み合わせ、会社のビジネスレイアウトを充実させるために会社にとって有益であると述べました。

米国のエネルギー年次報告書2017によると、現在の米国のエネルギーの主な事業は次のとおりです。原油と天然ガスの探査、開発、生産、販売を含む従来のエネルギー。新エネルギー事業には、新エネルギー自動車産業チェーンの上流での炭酸リチウム、カソード材料、リチウム電池の研究開発と生産が含まれ、同時にグラフェン新興材料の産業用途を開拓します。ファイナンスとパラファイナンス;商業貿易および不動産、およびサービス産業。

その中で、新エネルギー事業におけるリチウム電池製造事業は、主にデランが運営している。米国のエネルギー部門は、Delonengの技術力は業界をリードするレベルにあると述べました。長年の継続的な研究開発の結果、2017年に新しい生産ラインが稼働し、2600mAhと3200mAhの18650モデル駆動リチウム電池は高いエネルギー密度を備えています。同量のバッテリーモジュールでより多くの電力を供給できるため、新エネルギー車の耐久性が向上します。 2017年末現在、Delangは張家港、上海、寧波に3つの生産拠点を持ち、総生産能力は2.5GWhです。

しかし、デロネンの実際の操業状況から判断すると、同社は2016年と2017年に引き続き損失を出しました。純利益はそれぞれマイナス175,200元とマイナス171,013元でした。

この点に関して、上海証券取引所は、上場会社の取締役であるドンガオと支配株主がデランゲンの取引相手および関連当事者の買収に関連しているかどうか、および株式、事業、資産、クレジットに他の利益があるかどうかを開示するようにメイドゥエナジーに要求しています。と借金;また、前回の高額買収の合理性、高性能コミットメント、利息移転の有無についても説明する必要があります。

のれんの減損の合理性

2017年、Delangは1億9,491万元の負の損失を差し引くことができました。これは、利益コミットメントより1億1,900万元少ない金額です。 Medu Energyは、2017年の年次報告書で、Delangが5,970万元のパフォーマンス報酬を受け取る可能性があり、MeduEnergyがすべてのパフォーマンス報酬を受け取ることを明らかにしました。 2017年の事業外収入には1億1900万元が含まれていました。この期間における上場会社の純利益は5億7,8891万元であり、上記の業績報酬は現在の損益に大きな影響を及ぼします。同時に、1億1,900万元少ないデランの業績コミットメントの場合、メドゥエナジーはのれんの減損で3億3,624万元しか数えなかった。

この状況に基づき、上海証券取引所はメドゥエナジーに、メドゥエナジーが受け取った実際の業績報酬、その後の回収の取り決め、およびギャンブラーに業績報酬を全額支払う当初の経済的能力を開示するよう要請した。 2017年の営業外収益119百万元の会計基準と合理性、およびのれんの減損が十分であるかどうかにかかわらず、のれんの減損額は、業績コミットメントの差異が会計基準に準拠しているかどうかよりはるかに少ない。

CICキャピタルの創設者であるGaojianfeng氏は、資本市場では「SWINDLEのリストラ」があり、低価格の企業が高額で買収され、上場企業の業績は買収後すぐに変化したと語った。前回の買収過程で両当事者が業績約束を達成したため、業績が基準に達していない場合、相手方は約束利益に応じて上場会社に報酬を支払うが、流通市場では当初の購入とは非対称であるトランザクション。対象会社の収益性と業績へのコミットメントが大きい場合、対象会社のプレミアムスペースを押し上げ、流通市場の投資家にとって非常に不利な状況を生み出します。

「SecuritiesTimes」レポートによると、5月14日から19日まで、上海と深センはオープンチャネルを通じて合計129通の照会状を発行し、そのうち97通の照会状が年次報告書で発行され、全体の75％を占めました。 。

上海証券取引所によると、年次報告書のレビューでは、初期の合併と中高評価、高のれん、高業績のコミットメントの再構築における一部の上場企業が強調し始めたと述べています。多くのリストラ会社の業績コミットメントを完了することは困難です。初期の高いバリュエーションによって引き起こされた高いのれんは、巨大な減損リスクに直面しており、広範な市場の懸念を引き起こしています。翌年のレポートでは、M＆Aのリストラ問題に関連する通信の25％近くを調査しています。統計によると、36社が総資産の20％以上を占めており、総資産の50％以上を占める企業もあります。一部の企業にはすでに大きなリスクがあります。パフォーマンスコミットメントの観点から、多くの企業は合併や買収のターゲットのパフォーマンスの「ラインを踏んだ」ばかりであり、一部の企業は約束のパフォーマンスをはるかに下回っており、ターゲット資産の品質が心配されています。

年次報告書で発見された問題について、上海証券取引所は、問題の性質の違い、規模の影響に応じて、監査書簡を初めて発行することに応じて対処したと述べた。未解決の問題やあいまいなコンテンツへの対応がある個々の企業については、2回目の問い合わせを迅速に行ってください。不十分で不完全な情報を開示し、真の情報を故意に隠蔽する企業は、開示を補足し、リスクを完全に開示するよう求められています。業績の変化、資本の使用、およびコンプライアンス違反の保証に苦しんでいる企業に対して懲戒処分が開始されました。現在、アニュアルレポートのレビューによると、重大なリスクを抱える40社以上の企業が証券検査局または立入検査の対象となる予定です。

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