寧徳時代のパワーバッテリー産業における過剰容量の問題

今日の資本市場では、集団的な歓喜のラッシュを見るのは難しいようです。今日、このシーンは上演され、寧徳時代に深まり続けています。資本追求の対象となる前は、寧徳時代の旧世界はメディアの注目の的となっています。

寧徳時代は以前、同社の株式が発行されたのは2億1700万株以下であり、発行後の総株式資本の10％以上を占め、すべてが新株を発行したことをメディアに明らかにしました。資金調達プロジェクトは、寧徳時代のHuxiリチウムイオン電池の生産拠点プロジェクトと寧徳時代の電力およびエネルギー貯蔵電池の研究開発プロジェクトであり、調達した資金を使用して131億2000万元を投資する予定です。

131億元の資金を調達し、株式の約10％を譲渡すると、寧徳時代の評価額は1,300億元を超え、BYDの840億元の評価額を超えたと推測されます。このニュースは、設立から6年しか経っていない企業に必然的に注目を集めるでしょう。

このような高い評価額は、SAIC（342.3億元の市場価値）、広州汽車（1674.6億元の市場価値）、Geely（1403.8億元の市場価値）に次ぐ、ほとんどの自動車メーカーの市場価値を上回っています。それがなるかもしれないことGEMの市場価値は最初です。

資金調達と拡大

寧徳時代は、アップルやサムスンなどの携帯電話ブランド向けのバッテリーの生産を開始しました。その後、電気自動車やエネルギー貯蔵用リチウムイオン電池システムの研究と生産に転換されました。 ATLの自動車用パワーバッテリー部門はスピンオフされ、寧徳時代は福建省寧徳で確立されました。

創業者のZengYiqun氏によると、事業開始時に市場で一般的に見られる丸電池と角電池は、ソニーやパナソニックなどの日本企業の世界です。自動化の度合いが高く、品質は均一です。中国企業が彼らと競争することは難しい。

広報によると、2016年の寧徳時代の生産額は140億元に達し、利益は30億元で、国内第1位でした。寧徳時代の2014年、2015年、2016年の営業利益はそれぞれ867百万元、57億元、148.79億元で、年平均成長率は314.31％でした。純利益はそれぞれ5600万、9億5100万元、30億8900万元でした。成長率は642.70％でした。

各報告期間の終わりに、総資産は28億7500万元、86億7300万元、285.8億元、408億4000万元でした。同社の純資産はそれぞれ3億3500万元、14億9800万元、157億9100万元、231億5400万元であった。

目論見書によると、調達した資金は主に2つのプロジェクトに使用されます。1つは、寧徳タイムズのHuxiリチウムイオンパワーバッテリー生産基地のプロジェクトが98.6億元を投資する予定であり、建設用地面積は385ムーです。製品には主にパワーバッテリーセル、モジュール、バッテリーが含まれます。パッケージ。このプロジェクトでは、24GWhのパワーバッテリー製品の年間総生産能力を備えた24の生産ラインを建設します。 2つ目は、42億元の投資を計画している、電力およびエネルギー貯蔵バッテリーの研究開発プロジェクトです。プロジェクトの研究開発の方向性には、主に新エネルギー乗用車用パワーバッテリー、新エネルギー商用車用パワーバッテリー、エネルギー貯蔵バッテリー、次世代バッテリーが含まれます。

容量超過の問題

NingdeTimesの支配株主はRuitingInvestmentです。目論見書の署名日現在、Ruiting Investmentは29.23％の株式を直接保有しています。 Zeng Yiqunは、会社の支配株主であるRuiting Investmentの100％の株式を保有しており、間接的に会社の株式の29.23％を保有しています。 Li Pingは会社の株式の5.73％を直接保有しており、2つは協調して行動しており、会社の発行前に総株式資本の34.95％を保有しています。 。

データは、主にパワーバッテリー製品の販売の急増により、寧徳時代が超高速成長を達成できることを示しています。 2014年から2016年にかけて、多くのリチウム電池会社が新エネルギー車の大きな開発ボーナスを享受しましたが、寧徳時代の爆発力を持っている会社はありません。

2016年には、BYDを超えるパワーバッテリーのニンデ時代の市場シェアは国内で23.3％であり、サムスンやパナソニックと競争できる唯一の世界有数のリチウムバッテリーメーカーになりました。統計によると、2017年上半期の寧徳時代の電気自動車用バッテリーの設備容量は1312.4MWhで、国内のパワーバッテリー市場の20.98％を占めています。 BYDをトップの座から押し出し、中国で世界第1位および世界第2位のパワーバッテリー供給になりました。ビジネス。同時期のBYDの電気自動車用バッテリーの設備容量は1084.9MWhで、市場シェアは17.35％でした。

現在、寧徳の年間生産能力は7.5GWhに達しており、リン酸鉄リチウムと三元元がそれぞれ半分を占めています。次に、毎年倍増する予定です。 2020年までに生産能力は50GWhに達すると予想されており、これは以前にテスラが発表した35GWhとBYDが発表した34GWhを上回っています。同期間の生産能力。

報道によると、中国では、パワーバッテリー容量の急速な拡大により、パワーバッテリーの供給は引き続き黒字であり、2018年にピークに達し、過剰容量は257％に達します。市場の需要が増加し続けると、この現象が発生します。それは改善しましたが、2025年まで、国内市場は過剰生産能力の状態を維持します。

寧徳時代には、そのような能力の能力はより深刻になるでしょう。

質問はまだ存在します

期待は高く、市場のパフォーマンスは良好ですが、1,300億元という超高額の評価により、業界は6年しか確立されていない寧徳時代に疑問を投げかけています。

特に、国内有数の電気自動車会社であるBYDと直接競合している。 BYDは、完全な車両とバッテリーを含む完全な新エネルギー自動車部品を所有しており、現在の時価総額はわずか880億人民元です。

寧徳時代のモデルとは異なり、BYDパワーバッテリーはこれまで自己生産のためのクローズドプロダクション操作モードでした。統計によると、現在の自動車用パワーバッテリーは、純粋な電気自動車の製造コストの3分の1から2分の1を占めています。 BYDは、自家生産のパワーバッテリーにより、純粋な電気自動車で価格と性能が大幅に向上しています。しかし、今年上半期には、補助金の政策や製品アクセスルールの調整により、BYDが誇る新エネルギー車の販売が減少している。

寧徳時代の積極的なビジネス「エンクロージャー」に直面して、長年閉鎖されていたBYDバッテリーもオープンな決定を下しました。 BYDの王伝福社長は、パワーバッテリーの輸出はいくつかの大型乗用車で実質的な段階に入ったと述べた。 BYDは、Guoxuan Hi-Techと提携して、三元カソード材料を展開したと発表しました。 2017年9月、長城汽車はオーストラリアのリチウム鉱山の株式を取得し、新エネルギー電池の基盤を構築しました。したがって、寧徳時代が直面するリスクを過小評価することはできません。

2016年12月、新エネルギー自動車産業の健全な発展をさらに促進するために、産業技術レベルを継続的に改善し、コア競争力を強化するために、財務省、科学技術省、産業情報技術省国家発展改革委員会は、新エネルギー車の促進と適用のための財政補助政策の調整に関する通知を発行しました。 、補助金の額を減らし、推奨モデルのしきい値を上げ、補助金方式をプレダイヤルシステムから年次清算システムに移行します。新エネルギー自動車産業に関連する政策の変更は、パワーバッテリー産業の発展に影響を与える可能性があります。

実際、寧徳時代は基本的に電池事業に基づいています。 2014年から2017年上半期にかけて、バッテリー事業は主な事業収入の94.17％、87.98％、95.55％、87.14％を占めました。国の産業政策の変更は、パワーバッテリー市場の発展に影響を及ぼし、それが会社の製品の売上高と営業利益に影響を及ぼします。関連する産業政策に大きな悪影響があった場合、それは会社の販売規模と収益性に重大な悪影響を及ぼします。

目論見書によると、2014年、2015年、2016年および2017年1月から6月に、同社の上位5社の顧客の売上高が当期の総営業利益の割合を占めました。 91.91％、82.62％、79.49％、60.50％。

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国の政策からの強力な支援

中国の新エネルギー自動車産業は、国の新エネルギー自動車産業政策の推進の恩恵を受けて、2009年から急速に発展しました。パワーバッテリーは新エネルギー車のコアコンポーネントであり、その市場も急速に発展しています。

2016年12月、新エネルギー自動車産業の健全な発展をさらに促進するために、産業技術レベルを継続的に改善し、コア競争力を強化するために、財務省、科学技術省、産業情報技術省国家発展改革委員会は、新エネルギー車の促進と適用のための財政補助政策の調整に関する通知を発行しました。 、補助金の額を減らし、推奨モデルのしきい値を上げ、補助金方式をプレダイヤルシステムから年次清算システムに移行します。

新エネルギー自動車産業に関連する政策の変更は、パワーバッテリー産業の発展に影響を与える可能性があります。

2017年9月、工業情報化部、財務省、商務部、税関総局、品質監督検査検疫総局が共同で「平均燃費の並行管理措置」を発表しました。乗用車企業と新エネルギー車の概要」 、および従来のエネルギー乗用車の年間生産量。数量または輸入量が3万以上に達すると、2019年から新エネルギー車の一体比率要件が設定され、そのうち2019ポイントと2020ポイントの比率要件はそれぞれ10％と12％です。

電気自動車-自動ダブルポイントシステムが正式に取られなければならない道路に中国の自動車産業を指して、上陸しました。中国政府は2年近く新エネルギー車に取り組んでおり、莫大な金額とエネルギーを投資してきました。国の産業政策の変更は、パワーバッテリー市場の発展に影響を及ぼし、それが会社の製品の売上高と営業利益に影響を及ぼします。関連する産業政策に大きな悪影響があった場合、それは会社の販売規模と収益性に重大な悪影響を及ぼします。

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