リチウム電池ダイヤフラムの単価は、上海恩傑の革新的な株式の予想される買収を通じて、約束された純利益をどのように達成するかによって長い間下落してきましたか？

買収予定から買収の一時停止まで、買収再開計画の修正まで、革新的株式（002812。SZ）は上海恩傑新素材技術有限公司（以下参照）の買収に1年以上かかりました。 「上海恩傑」として）最終的に規制当局を取得しました。リリース。

50億ドル以上の買収は、革新的な株式にとって重要です。買収を計画するために半年未満の上場から、そして今では買収を完了するために1年以上を使用して、大手企業のリチウムイオン電池ダイアフラムへの会社は成功裏に出航しました。

ShanghaiEnjieの主力製品はリチウム電池ダイヤフラムです。同社の珠海基地の建設が完了した後、リチウムイオン電池絶縁フィルムの世界初のサプライヤーになることが期待されています。しかし、上海エンジェは、リチウムイオン電池ダイアフラム市場が価格競争に陥っている紅海で、1年前に買収が開始されたときと比較して、望ましい利益を達成するでしょうか？

総金利マイナストレンド

当初の取得計画によると、革新的なSHARESは、1億800万株を51.56元/株価55億5000万元で発行し、Lixiaoming家などが保有する株式の100％を取得すると同時に、朱海基地プロジェクトの建設と仲介費用のために8億元を調達する。革新的な株式と上海恩傑の両方がLixiaoming家によって管理されているため、買収によって裏口の上場が行われることはありません。

株主の中に外国人自然人が関与しているため、イノベーションSHARESは2月中旬に、実際の所有者以外の外国人自然人の株式を一時的に取得しない、つまり同社が上海の6.67％の株式を取得しないことを発表しました。タン・キムチュウィーとアレクシェンが共同で開催したエンジェ。

買収計画は、上海恩傑の株式の93.33％を取得するために、1億200万株の50.83元/株発行の革新的な株式に修正されました。取引価格は51.8億元で、支援資金は8億元を超えなかった。 2か月後、イノベーション株の再編成が承認されました。ただし、譲渡計画の実施により、同社の発行計画は24.87元/株および2億800万株を取得するように修正された。

紹介によると、寧徳タイムズ、Guoxuan Gaoke（002074。SZ）、BYD（002594。SZ）などの第一線のバッテリーメーカーはすべて上海恩傑の主要な顧客です。 2010年に設立された上海恩傑は、2016年にパフォーマンスの大発生をもたらしました。

2015年から2017年までの上海恩傑の収益は1億5700万元、4億9900万元、8億9400万元でした。親会社の株主に帰属する純利益は、それぞれ2,972万元、2億元、3億9,300万元でした。

上海恩傑は、過去2年間、同社の非常に高い粗利益率のおかげで、40％を超える純利益率を維持してきました。

2015年から2017年まで、上海恩傑の総合粗利益率はそれぞれ43.33％、61.39％、65.05％でした。リチウム電池基板であろうとリチウム電池コーティングバリアフィルムであろうと、同社の2つの主要製品は、粗利益が着実に増加しています。

さらに、上海恩傑の高品質率は、不要な製品の無駄を減らします。 2015年から2017年まで、同社の総合品質率はそれぞれ53％、73％、78％でした。 Xingyuanの資料（300568。SZ）の見通しによると、2015年と2016年の前半の同社の良好な品質率は59.29％と64.47％でした。

業界のレベルによると、良好なドライダイアフラムの割合は一般にウェットダイアフラムの割合よりも高く、スターソース材料がメインのドライダイアフラムです。上海恩傑の質の良さは確かに一般の同業者よりも進んでいることがわかります。

ただし、これらすべてが同じというわけではなく、Golden Crown Electric（300510。SZ）によるHongtuDiaobiaoの買収も同様に費用がかかります。 2015年から2016年までと2017年1月から8月まで、Hongtuダイアフラムの総合品質率はそれぞれ76.83％、77.03％、69.07％でした。上海恩傑と比較して、2015年と2016年の同社の良好な業績は劣っていないか、それ以上ではありません。

しかし、2017年の上海恩傑の粗利益率の上昇と比較して、これほど良い日を過ごした同業他社はありません。 Xingyuan Materialは、ShanghaiEnjieの中国における主要な競争相手です。 2016年の同社の粗利益率は61.7％でしたが、2017年には9.85ポイント低下して51.85％になりました。

Zhangzhou Pearl（002108。SZ）は、以前にリチウム電池ダイアフラム市場に参入した別の上場企業です。 2016年の同社の売上総利益率は63.61％であり、着実かつ緩やかな減少は基本的に安定していた。 2017年には、47.75％の粗利益率が大幅に低下しました。 15.86パーセントポイント。

2015年9月、Victory Precision（002426。SZ）は、蘇州Jieli New Energy Materials Co.、Ltd。（以下「蘇州Jieli」）の51％を6億1,200万元で買収し、リチウム電池ダイアフラムの分野に参入しました。その後、同社は2016年10月に4億8600万元を投資し続け、蘇州Jieliの株式の33.77％を取得し、84.77％を保有しました。

Suzhou Jieliのリチウム電池ダイアフラムは、ShanghaiEnjieのメインウェットダイアフラムに似ています。顧客には、寧徳タイムズやBYDなどの有名なリチウム電池メーカーも含まれます。 Victory Precision Annual Reportによると、2017年の蘇州Jieliフィルムデザインの生産能力は年間4億平方メートル近くであり、コーティングフィルムデザインの生産能力は年間1億2000万平方メートルに達しました。

上海恩傑の2億8500万平方メートルの基本的なフィルム生産能力と2億3800万平方メートルのコーティングフィルム生産能力と比較すると、蘇州ジーレンの規模は劣っていませんが、粗利益率ははるかに遠いです。 2016年の売上総利益率は49.02％で、安定しています。 2017年、粗利益率は19.4パーセントポイント低下し、29.62％にとどまりました。

同社によるHongtuDimとChangyuanGroup（600525。SH）Zhonglixinの買収も、ウェットダイヤフラム分野の2つの主要メーカーですが、2017年の財務報告を完了していないため、粗利益率の変化は不明です。

ピアの粗利益率が低下すると同時に、上昇する上海恩傑の粗利益率は低下しませんでしたが、わずかに改善しました。同社が乾式ダイヤフラムよりも湿式ダイヤフラムの方が優れていると言っても、湿式ダイヤフラムの粗利益率も低下しています。上海恩傑はこのトレンドにどのように対抗していますか？

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